足球免费推荐（www.zq68.vip）_基金经理归凯：“嘉实一哥”的“腰斩”之路

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过去18个月，消费、医药等基金抱团板块接连坠落，让很多聚焦大消费的明星基金经理遭遇滑铁卢，包括富国基金朱少醒、睿远基金傅鹏博和嘉实基金归凯等。

在一众大腕中，归凯的主力基金回撤尤其明显。

过去的6年多，归凯曾凭借“发掘成长企业并耐心持有”获得市场认可。巅峰时，他的代表基金嘉实新兴产业两年获取回报超过150%，在管基金规模一度超过560亿元，成为“嘉实一哥”。

可是，这种“与时间交朋友”的策略，也会面临巨大挑战。2021年、2022年至今连续两个阶段，归凯业绩急转直下，在管规模缩水超200亿元。

01、从业以来最大回撤

以投资成长股成名的基金经理，都会有一个相似的烦恼：基金净值通常大幅波动，涨幅大，跌幅也大。这种特征体现在持股周期长、很少做仓位择时的归凯身上格外明显。

很少做仓位择时意味着归凯长期保持高仓位运作，更容易受到周期性的影响；持股周期长意味着归凯较少在乎股票短期内的波动，剧烈下跌时投资者体验较差。

对于归凯而言，2021年后是他参与公募基金投资以来从未有过的经历。在这个消费、医药和科技接连被抛弃的时期，归凯管理的基金回撤接近50%，这是他有史以来经历过的最大回撤。

同时，对比均衡成长投资的明星基金经理，归凯在2021年和2022年的整体表现、以及最大回撤表现一般。

2021年春节后，估值较高的消费、医药、科技等基金抱团板块受到重创，归凯管理规模较大的基金在一个月内大幅下跌。2022年2月10日至3月9日，嘉实泰和下跌22.83%，嘉实新兴产业下跌25.14%，嘉实核心成长下跌22.83%。