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皇冠足球app:茅台能否历久坐稳A股龙头?

admin 快讯 2020-09-04 14 0
皇冠足球app:茅台能否历久坐稳A股龙头? 第1张

罗Z瑜 华坊咨询评估执行董事

2020年以来,虽然整体经济环境面临多重挑战,但贵州茅台的股价却频创新高,不停刷新里程碑。在6月22日,贵州茅台总市值首次逾越工商银行,登顶A股市场总市值第一名。在7月6日,贵州茅台的股价更是涨至每股1,600元(人民币,下同),市值首次突破2万亿元。

对比国际偕行,95%以上收入来自中国的贵州茅台市值已经跨越全球酒类巨头Diageo以及AB Inbev市值之和。若是从更大的视角来看,贵州茅台市值亦已逾越了约1.5万亿元的可口可乐,成为全球饮料行业的龙头。随茠捋飙升,贵州茅台的高市值引起越来越多的争议。有人以为茅台的商业模式乐成,市值依然有提升空间;也有人以为茅台估值过高,存在泡沫。

茅台市值非扑朔迷离

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那么两万亿市值的茅台被高估了吗?应当怎样看待茅台的估值?仔细来看,贵州茅台的股价并非纯因炒作而发生的扑朔迷离,贵州茅台2020年上半年的收入较2019年同期增进了11.3%,利润亦较同期增进了13.3%,实现了反趋势增进。从需求侧来看,海内高消费人群的消费能力并没有由于疫情影响而显著削弱。而供应侧来看,由于近几年贵州茅台并未接纳大幅扩产的计谋,使得其产物始终求过于供,反而推动了价钱的上涨。

实现这样的增进,与贵州茅台近百年来对品牌的深耕不无关系。「在高级商务场所或是高层社交圈中,出席人物愈是主要,则愈是需要高端白酒来凸显看待宴请工具的重视水平。相比之下,茅台酒2,000多元一瓶的价钱就不是稀奇主要的考量,反而受到迎接。」因此,茅台酒除了饮用功效,更多了一层社交属性,这就是品牌溢价所带来的直接影响。

久远还须业绩来支持

不仅如此,近年来高端白酒亦生长出了投资属性。尤其是53度的飞天茅台酒,作为茅台的焦点产物,衍生出的生肖酒、年份酒更是投资珍藏界的热门话题。而投资珍藏界的风评又反过来助力于民众对茅台酒的品牌认知,实现了品牌生长的良性循环。不外,所有的估值归根结底照样需要有恒久连续的业绩方能维持。现在贵州茅台的市盈率约为45倍上下,连系A股券商给出的平均展望,贵州茅台2020年每股收益约为38元,若需要到达每股1,600元的市值,则表示贵州茅台需要在未来5年保持每年约15%的业绩增进。究竟现在经济大环境面临亘古未有的不确定因素,贵州茅台能否历久坐稳A股龙头位置,且让我们拭目以待。■题为编者所拟。本版文章,为作者之小我私家意见,不代表本报态度。

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