《电鳗财经》文 / 李炳瑶
2023年2月18日，河北一品制药股份有限公司(以下简称一品制药)创业板IPO已发出审核中心意见落实函，在上市的道路上再迈进一步。
招股书显示，一品制药专注于化学制剂和原料药的研发、生产和销售。该公司的核心产品为盐酸乌拉地尔注射液、吸入用七氟烷、盐酸罗哌卡因注射液及复方α-酮酸原料药等，涵盖了心血管类、麻醉类、代谢类等多个领域。
在阅读该公司提供的上市资料时，《电鳗财经》注意到，近四年来，一品制药没有获得一款新发明专利，且该公司的销售费用是研发费用的四倍。此外，一品制药的产能利用率仅为60-70%，而该公司却还在募集资金扩大产能。目前，一品制药的七成主营业务收入主要靠两款产品。
近四年无新发明专利 销售费用是研发费用的四倍
2013年5月，一品制药由九派制药及九派集团共同出资设立，注册资本 5000万元，其中九派制药以货币和实物认缴出资4500万元，占总股本90%，九派集团以货币资金认缴出资
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500万元，占总股本10%。
截至最新招股说明书签署日，一品制药及其子公司共拥有15项授权专利，其中14项发明专利，1项实用新型专利。
不过，值得注意的是，一品制药的发明专利基本是在2015年之前获得，2015年之后，该公司仅有两项发明专利，分别在2018年12月份和2019年1月份取得。而且，从2019年1月份到目前的4年时间里，该公司没有一项新增发明专利。
此外，与同行可比公司对比，一品制药拥有的发明专利也并不占优。截至目前，同行公司圣诺生物、润都股份、昂利康、福安药业和西点药业拥有的发明专利数量分别为32个、38个、15个、25个和6个，平均值为23，除了西点药业外，其他都多于一品制药的14个。
截至目前，一品制药拥有研发人员80名，远低于可比公司均值的215名。从2019年至2021年以及2022年上半年(以下简称报告期内)，一品制药的研发费用分别为1805.92万元、2605.29万元、1683.55万元和1429.55万元，同期研发投入占营业收入的比例分别为8.11%、8.46%、4.79%和7.95%。一品制药的研发费用金额远低于可比公司5842.73万元的均值。
在研发投入“吝啬”的情况下，一品制药在销售费用方面投入比较“大方”。报告期内，该公司的销售费用分别为9075.94万元、13287.74万元、15096.58万元和7674.26万元，同期占比分别为40.75%、43.14%、42.94%和42.7%。由此可见，销售费用占比基本保持在四成左右。
此外，值得注意的是，在销售费用中，一品制药的推广费占比超过九成，且呈逐年上升趋势。对于市场推广费逐年上升且相对较高的原因，
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